A
taxa de desemprego variou acentuadamente nos Estados Unidos, na última década,
enquanto a taxa de inflação se manteve praticamente estável. Em particular, a
taxa de desemprego se reduziu de 10%, em 2009, para perto de 4%, em 2017, sem
que elevação significativa fosse observada na taxa de inflação.
A
relação inversa entre taxa de desemprego e taxa de inflação, postulada pela
Curva de Phillips, parece, assim, ter se enfraquecido ou desaparecido.
A
Curva de Phillips é dada por
π
= πe –
α (U –
U*) + μ
onde
π
= inflação corrente
πe
= inflação esperada
U
= taxa de desemprego corrente
U*=
taxa de desemprego natural
μ
= choque de oferta
A
revista The Economist avalia, neste artigo, três possíveis explicações para o
fato de a inflação não ter se elevado, à medida que a taxa de desemprego se
reduziu, nos Estados Unidos, nos últimos anos:
- variação da taxa de desemprego natural em consonância com a taxa de desemprego corrente
- choques de oferta favoráveis
- redução da
inflação esperada
